杜坤维:取消红利税未必就是最佳选择

资本市场的税收与企业的切身利益息息相关。,总是影响市场各方的神经。,取消红利税印花税的呼声一直存在,但作为资本收益,红利税在世界主要股市一直存在,取消投资者呼吁,虽然它可以赢得市场的欢呼。,得到投资者的好评。,但是取消并不是很合理。,它可能不利于首都的长期健康发展。。

民生银行最近的分红方案已成为市场关注的焦点。,3月29日晚上,民生银行(600016)发布2017年度报告:2017年度营业收入1亿元。,同比减少%;归属于母公司股东的净利润为1亿元,同比增长%;基本每股收益为人民币。;公司拟发行人民币现金股利(含税),每10股派发股息2股。。

这个计划没有问题。,既有现金分红,有红利股。,而是因为股息税的存在。,出现了戏剧性的逆转。,根据现行差别红利税征收方法,A股市场个人投资者持股时间不到1个月。,适用于20%的股息税率,也就是说,民生银行的10支派发2股。,投资者需要扣缴每股10美元的股息税((2 )×20%,在奖金中,投资者实际上只赚取现金股利。,这意味着现金股利不足以支付股息税。,投资者获得奖金。,有必要把钱退还给红利税。。

奖金计划,投资者也需要还钱。,难道这不是诱使投资者的利益吗?事实上,中国人,高送转公司需要缴纳红利税引发投资者需要缴纳现金的分红方案民生银行不是第一次,但这不是一个简单的奖金税。,这与投资者持有时间较短有关。。根据现行股息税差别征收,投资者持股1个月内,税收负担增加到20%;持有股票1个月至1年的投资者,10%的税负保持不变。。持股期限超过1年。,股息收入暂时免征个人所得税。。因此,计算米河的股利方案并不十分合适。,如果持股时间长于一个月,股息税率为5%。,纳税额为(2 )×5%,只要人民币,股息不会损失。,如果持有一年,它不会亏本。。

股利税差别化政策的13年实施,这是为了鼓励市场投资者长期投资。,价值投资,这是一个很好的起点。,如果废除股息税等于红利税,波利克,这项政策的初衷已经失去了意义。,巴菲特曾经说过,持有不到十年股份的公司将不予考虑。,股票上帝是这样的牛。,如果我们坚持巴菲特的投资者风格,没有必要担心股息税。,可以持股延长到一个月以上就可以减免50%红利税,没有退款。,持有一年将免除红利税。,至于炒股投资者,我一点奖金也不在乎。,他们关心的是股票波动的蔓延。。

红股也不错,股本基金资本化,事实上,这是一个数字游戏。,不增加股票的内在投资价值,民生银行的股价并不高。,大约8元。,只要800元。,任何散户投资者都买得起。,此外,总股本较大。,这是一个众所周知的绩优股。,没有必要通过股权互换来扩大资本存量,降低股票价格,发放红股的方案是值得商榷的。。

股利税的真正不公平不是它是否被废除。,这是对股利的不公平征税。,原股东不需缴纳红利税。,因此送出的两股红股就不要缴纳2*20%的元红利税,此外,拟议的股息计划也是董事会成员之一。,因此,我们将忽略二级市场的股利税问题。,如果原股东还需要承担红利税。,我们会考虑奖金纳税问题。。原始股东的成本远远低于二级经理的成本。,只有一元甚至更低。,而不是支付股息税。,这是一种政策关怀。,如果原股东还需要缴纳20%的股息税。,上市公司股利可以充分考虑上市公司的影响。,他们会想方设法避税。,将以较大的概率通过股权扩大资本存量。,而不是使用红股来扩大资本存量。。

取消红利税,对于一些高股息收益的股票市场,股份登记之日,有些基金很容易套利。,这将导致股票价格的非理性波动。,但不利于股价的平稳运行。,这也是一种预防措施。。

纳税是个人和公司的义务。,世界上有一种流行的说法。:世界上只有两件事是不可避免的。,那就是税收和死亡。因为存在所得税。,股息税的征收是税收的基础。,关键是公平。,不仅仅是两级市场投资者征收,原股东也应被征用。。差别股利税的征收可以迫使市场长期选择。,这是股利税差别征收的逻辑。,轻易取消红利税让这一逻辑荡然无存,这似乎也不明智。,这只会增加市场投机的投机行为。,它不一定保护投资者的利益。。

中国股市最缺的是股票。,短期收益巨大。,但它确实可以从股市获得长期利润。 投资者寥寥无几。,其结果是长期亏损七,二平一利。,随着资本市场开放的加速,中国股市进入摩根士丹利资本国际指数,长期投资价值投资只会越来越受到关注。,只有长期投资价值投资才能成为长期立足点。。

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