央行释放中长期流动性 首次开展6个月期MLF操作

  六月的一系列行动表明,中央银行正在释放更多的低成本、中长期贷款,通过降低长尾利率来平抑收益率曲线。,为了进一步降低融资成本。。

  昨日晚间,央行披露了6月份MLF(中期借贷便利)和PSL(抵押补充贷款)的操作情况。央行在6月份未续作到期的6700亿元利率为的MLF,反过来,1300亿个月的6个月的MLF操作将发生。,利率。手术后,MLF的平衡已经大大减少了。,从5月底的10545亿元降至6月底的5145亿元。

  有两个细节值得注意。。第一,这是央行首次推出6个月的MLF业务。,MLF期为3个月。;第二,尽管资金长期,但利率较低。,从此前的降至。

  与此同时,央行还通过有针对性的减免政策释放了长期资本。。6月27日晚上,央行宣布双减,其中,符合要求的金融储备机构。此外,中央银行昨晚宣布,它将取得进展。,六月,国家开发银行提供了抵押品补充贷款。,利率为,截至6月底抵押补充贷款余额为8035亿元。

  合计起来,除了定向减准和准批准释放的资金外,央行6月份共通过MLF和PSL释放期限在6个月以上(含)中长期限资金共计2876亿元。

  Ltd华昌证券有限公司宏观研究室主任钟正声,央行一系列举措的潜台词可能是,目前,金融机构缺乏短期货币。,但缺少长钱。,也就是说,流动性的总量可能不是问题。,但流动性结构存在问题。。5月份,非金融企业的贷款收入不高。,长期债券收益率仍然很高。,它是鳍中时间错配加剧的集中表现。。因此,毫无疑问,中央银行需要在我身上提供流动性。。

  昨日,隔夜Shibor利率仅为,7天质押回购价格仅为。由于今年上半年,7日质押回购价格有所上升。,以前,它徘徊在2%左右。。根据中央银行公布的数据,金融机构发行的新贷款加权平均利率,与去年同期相比下降了一个百分点。,2011以来最低水平。

  民生证券固定收益分析师李琦麟说,陡峭的收益率曲线与经济背景不符。,如果采取积极的财政政策但货币政策转向,进一步推高长头利率,这将对私营部门产生巨大的挤出效应。,此外,长尾利率不利于实体经济杠杆化。因此,央行有充足的动力释放长期流动性,压低长端,做平收益率曲线。

  5月8日,财政部、央行、银监会三部委《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》明确,地方债可以纳入中央国库现金管理和C,包括在中央银行、MLF、PSL侧向范围,并进行回购交易。。因此,央行后续也可以地方债为质押释放中长期流动性。

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